Dapatkah IBM Memantul ke Bawah?

Bestprofit - IBM melaporkan laba Senin, dan itu mungkin menunjukkan perbaikan moderat. Investor bertaruh kuartal terakhir adalah bagian bawah.

IBM (IBM) melaporkan nya hasil kuartal kedua fiskal 2016 laba Senin setelah penutupan. Saya pikir kuartal akan menunjukkan perbaikan moderat - dan investor bertaruh bahwa kuartal terakhir adalah bagian bawah.

IBM telah berada di bawah tekanan untuk sementara waktu. Kembali pada tanggal 18 April, pendapatan kuartal pertama jatuh untuk kuartal ke-17 berturut-turut. Pendapatan dari $ 18600000000 turun 4,6% dan pendapatan yang $ 2,09 per saham, turun 14%.

Aduh!

Sementara laba diperkirakan turun lagi, pada kuartal pertama mungkin telah bagian bawah. Pendapatan menurun 5% pada tahun 2013, 7% pada 2014 dan 12% pada tahun 2015, sebagian besar mencerminkan dolar yang kuat, divestasi dan pengurangan biaya yang agresif. perusahaan terus bergeser bisnisnya ke daerah-daerah pertumbuhan seperti kecerdasan buatan, analisis data, komputasi awan dan keamanan.

Analis memperkirakan pendapatan kuartal kedua dari $ 20030000000, turun 3,8%. Laba dari $ 2,89 per saham diperkirakan akan turun 24% dari tahun lalu.

Untuk tahun ini, manajemen melihat laba $ 13,50 per saham, dengan babak kedua diharapkan untuk memberikan 60% dari total.

IBM telah secara agresif mengeksekusi pada "keharusan strategis." Sejauh ini, IBM telah mengakuisisi 11 perusahaan, banyak yang mewakili daerah pertumbuhan baru bagi perusahaan. Akuisisi ini diperkirakan menambah antara $ 350,000,000 dan $ 400 juta pada pendapatan pada kuartal kedua.

Meskipun pendapatan tambahan, tidak mungkin pendapatan baru akan cukup untuk mengimbangi penurunan di bisnis lain perusahaan, terutama bisnis middleware nya. Tapi pemotongan biaya agresif mungkin akan cukup untuk meningkatkan margin operasi menjadi 18,9%, dibandingkan dengan 17,5% tahun lalu.

saham tersebut naik 16% year to date. Pada harga saat ini, saham ini diperdagangkan pada hampir 12 kali estimasi pendapatan tahun ini dan 11 kali berikutnya tahun perkiraan $ 14,11.

Untuk saham bergerak lebih tinggi, investor perlu konfirmasi bahwa imperatif strategis perusahaan tetap pada jalur. 3,5% dividen dan pembelian kembali saham harus mendukung saham melalui transisi ini.

Saya pikir investor mengabaikan penilaian dan bertaruh IBM dapat mengarahkan ke bisnis pertumbuhan sebelum bagian bawah jatuh keluar dari bisnis middleware tradisional, yang sedang dimakan hidup-hidup oleh pergeseran ke komputasi awan.